Сторонние источники дохода принесли Hyperliquid $38 млн в сентябре

Сторонние источники дохода децентрализованной биржи Hyperliquid в сентябре 2026 года составили $38 млн из общего дохода $105 млн, согласно отчету Grayscale. Основной торговый сбор с бессрочных криптоконтрактов сократил свою долю в выручке с более чем 90% до примерно 64%.

Изменение доходной модели

Сентябрьский показатель общего дохода почти не отличался от прошлогоднего уровня, зафиксированного на отметке $108 млн. Однако структура поступлений заметно трансформировалась. Если в середине 2025 года практически весь доход генерировался комиссиями от собственных бессрочных рынков, то теперь четыре дополнительных направления принесли $38 млн.

Диверсификация снижает прямую зависимость протокола от колебаний торговой активности на криптовалютных рынках. По данным Grayscale, доля комиссий от основной торговли снизилась с доминирующих 90% до 64%, а общий объем сторонних поступлений вырос вдвое по сравнению с аналогичным периодом 2025 года.

Ключевые компоненты стороннего дохода

Аналитики выделили несколько направлений, формирующих дополнительные поступления. Это механизм deployer perps, коды билдеров, доход от резервов USDC и комиссии спотовых торгов вместе с аукционами тикеров.

Первое направление — deployer perps — позволяет сторонним операторам запускать бессрочные контракты на такие активы, как серебро, нефть, акции и доли частных компаний. Операторы получают до половины торговых комиссий, остальное перечисляется протоколу. Второй компонент — коды билдеров: кошельки Phantom, интерфейсы Hypurrdash и биржи (например, VALR) направляют ордера в Hyperliquid и взимают дополнительную плату.

Значительная часть дохода пришла от резервов USDC. По соглашению с Coinbase и Circle платформа получает 90% дохода от резервов примерно $6 млрд в USDC, размещённых на Hyperliquid. Этот поток слабо зависит