Драйверы роста: от криптовалют к традиционным активам
Совокупный открытый интерес на децентрализованной платформе Hyperliquid впервые преодолел отметку $10 млрд, согласно данным аналитической компании Talos. По этому показателю протокол поднялся на третью позицию среди всех площадок, предоставляющих доступ к бессрочным фьючерсам. В мае доля Hyperliquid в общем объеме торгов такими инструментами достигала 6,63% — $200 млн из $3 трлн на централизованных биржах.
Основным фактором расширения стало появление рынков, привязанных к традиционным активам: акциям, биржевым индексам и сырьевым товарам. Около $4 млрд от общего объема открытых позиций сформировано на децентрализованных биржах, запущенных сторонними разработчиками по стандарту HIP‑3 (Hyperliquid Improvement Proposal). Эти площадки позволяют торговать производными инструментами напрямую через смарт‑контракты без участия посредников.
Отдельное внимание в отчете Talos уделено синтетическим контрактам. Ежедневный оборот по нефти и индексу Nasdaq 100 регулярно превышает $100 млн. Заметную активность продемонстрировали и пре‑IPO рынки: перед ожидаемым листингом SpaceX открытый интерес в соответствующем контракте достиг $250 млн.
Переход на USDC и новая модель вознаграждения
Существенным изменением для экосистемы Hyperliquid стал перевод расчетов на стейблкоин USDC (USD Coin) после того, как компании Circle и Coinbase поглотили бренд USDH. Теперь USDC выступает основным активом для маржинальной торговли и расчетов внутри сети.
Новое партнерство предусматривает обязанность эмитентов размещать токены HYPE в стейкинге и направлять протоколу часть доходности от резервов. Hyperliquid будет получать порядка 90% прибыли, которую приносят казначейские облигации и сделки репо, обеспечивающие USDC. При текущих процентных ставках это создает ежегодный денежный поток около $160 млн.
Программа выкупа и сжигания токенов HYPE
Дополнительная прибыль, генерируемая за счет резервов, будет направлена на обратный выкуп и последующее уничтожение нативных токенов HYPE. Общий объем байбэка оценивается в $450 млн. В соответствии с заложенной механикой, сжигание сокращает циркулирующее предложение актива.
Такие меры обычно рассматриваются участниками рынка как инструмент, способный оказывать поддерживающее влияние на рыночную стоимость токена. Ранее в мае доля платформы в глобальном обороте бессрочных фьючерсов уже фиксировалась на уровне 6,63%, что подтверждает рост присутствия Hyperliquid в сегменте деривативов.