Пилот токенизированных облигаций запланирован на 2027 год
Южная Корея объявила о запуске в 2027 году пилотного проекта токенизированных облигаций. Информация об этом содержится в экономической стратегии страны на второе полугодие. Расчёты по новым инструментам планируется интегрировать с оптовой цифровой валютой центрального банка (CBDC), ориентированной на банковский сектор и иные финансовые институты.
Дополнительно власти изучат вопрос совместимости инфраструктуры национальной CBDC со сторонними блокчейн-сетями. Конкретные технические параметры предстоящего эксперимента на текущий момент не разглашаются. Эксперимент выступает логическим продолжением Project Hangang — инициативы Банка Кореи, в рамках которой оптовая цифровая валюта и токенизированные банковские депозиты функционируют в закрытом распределённом реестре.
В начале июля 2026 года руководитель регулятора Шин Хен Сон выдвинул предложение об объединении государственных облигаций и цифровых денег на единой технологической платформе. Такой подход делает возможной одновременную передачу ценных бумаг и проведение платежей, а также позволяет автоматизировать процессы при помощи смарт-контрактов. Банк Кореи видит в токенизации инструмент для ускорения расчётных процедур, упрощения применения бумаг в сделках репо и повышения общей эффективности управления залоговым обеспечением.
Одновременно регулятор обозначил ряд потенциальных рисков. Увеличение скорости перемещения активов способно ускорить и передачу стрессовых явлений между участниками рынка. Смарт-контракты и внешние оракулы, в свою очередь, формируют дополнительные операционные угрозы, требующие отдельного внимания при разработке архитектуры.
Проект Hangang: от депозитов к государственным выплатам
Первая стадия Project Hangang была реализована в период с апреля по июнь 2025 года. В тестировании приняли участие семь крупных банковских организаций. Свыше 80 000 пользователей из 100 000 приглашённых активировали цифровые кошельки для работы с токенизированными депозитами. Итоги этого этапа Банк Кореи обнародовал в декабре 2025 года.
Во время эксперимента участники выполняли платежи, осуществляли P2P-переводы и задействовали программируемые ваучеры. В марте 2026 года стартовала вторая фаза проекта, к которой подключились ещё два банка. Одним из новых направлений тестирования стали государственные выплаты, проводимые через депозитные токены, привязанные к инфраструктуре CBDC.
Законодательная база для цифровых активов расширяется
Правительство Южной Кореи также намерено продвигать Digital Asset Basic Act — базовый закон о цифровых активах. Документ призван установить единые нормативные требования для криптовалютных компаний и эмитентов стейблкоинов, привязанных к национальной валюте — воне. Принятие закона ожидалось во второй половине 2026 года, однако рассмотрение замедлилось из-за разногласий между Банком Кореи и Комиссией по финансовым услугам относительно правил выпуска стейблкоинов.
Параллельно готовится правовая основа для трансграничных операций с такими стабильными монетами и для запуска первых в стране спотовых биржевых фондов (ETF) на криптовалюты. Что касается токенизированных ценных бумаг, то законодательные поправки по ним уже утверждены в январе 2026 года. Ожидается, что данные нормы вступят в силу в начале 2027 года.