IPO SpaceX: параметры размещения и ожидания рынка

🚀 Параметры размещения и институциональный интерес

На 12 июня 2026 года запланирован выход SpaceX на биржу Nasdaq под тикером SPCX. 📅 В рамках размещения компания намерена привлечь около 75 млрд долларов. При этом диапазон оценки бизнеса составляет от 1,75 трлн до 2 трлн долларов.

SpaceX подала конфиденциальную заявку на IPO в апреле 2026 года. 📄 Вслед за этим компания направила официальное обращение в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) и раскрыла часть финансовых данных. Согласно проспекту, в 2025 году убыток компании достиг 4,9 млрд долларов. 📉 Более того, в первом квартале 2026 года он составил ещё 4,3 млрд долларов при выручке 4,69 млрд долларов.

Синдикат андеррайтеров насчитывает порядка 23 банков. 🏦 Ведущие позиции заняли Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup и JPMorgan Chase. По оценкам экспертов, совокупный размер комиссионных может превысить 500 млн долларов. 💰 Дополнительным сигналом интереса стали сообщения о переговорах фонда BlackRock. В частности, речь идёт об инвестиции в объёме от 5 млрд до 10 млрд долларов.

Издание New York Post прогнозирует значительный социальный эффект от размещения. 🎯 Так, IPO способно создать около 4000 новых миллионеров среди держателей опционов — от инженерного состава до работников вспомогательных служб. При этом ориентировочная цена одной акции составляет 135 долларов. Соответственно, это коррелирует с оценкой компании примерно в 1,8 трлн долларов.

📊 Взгляд с Уолл-стрит: финансовые ориентиры и риски

Аналитические подразделения крупных банков опубликовали прогнозы по выручке. 📈 Так, Goldman Sachs и Morgan Stanley ожидают доход на уровне около 160 млрд долларов в 2028 году. В дальнейшем к 2030 году Goldman Sachs прогнозирует более 470 млрд долларов, а Morgan Stanley — около 330 млрд долларов. Кроме того, сверхоптимистичный сценарий Morgan Stanley предполагает, что к 2040 году выручка достигнет 3,4 трлн долларов, а EBITDA превысит 2,7 трлн долларов.

Однако ряд независимых аналитиков высказывает скепсис. ⚠️ Например, в Morningstar ранее представили оценку SpaceX примерно в 780 млрд долларов. По заявлению компании, «мы считаем, что компания была существенно переоценена, и инвесторы получат возможность купить акции на более привлекательных уровнях после того, как ажиотаж вокруг IPO утихнет».

Профессор финансов Кем Харви отметил важное сочетание факторов. 🧠 По его мнению, крайне высокая оценка — около 1,75 трлн долларов — соседствует с малым объёмом акций в свободном обращении, а это примерно 4% капитализации. Как следствие, ускоренное включение в ключевые фондовые индексы способно создать дополнительный спрос со стороны пассивных фондов и вызвать резкий рост котировок независимо от фундаментальных показателей.

Основательница ARK Invest Кэти Вуд считает, что инвесторам следует смотреть шире IPO одной компании. 💡 В частности, она подчеркнула, что значительная часть создания стоимости происходит ещё до выхода на биржу. Для сравнения, средний возраст американской компании на момент IPO вырос до 12 лет против пяти в 1999 году.

🌐 Криптосообщество: ликвидность и производные инструменты

Участники рынка цифровых активов обсуждают возможное перераспределение капитала. 💬 Так, криптотрейдер под псевдонимом goodalexander отметил, что доля розничных инвесторов в размещении SpaceX составляет около 30 процентов вместо привычных 5–10 процентов. А это примерно 25 млрд долларов, «которые должны откуда-то прийти». В связи с этим часть сообщества допускает, что после включения компании в индексы средства могут перетекать из менее капитализированных технологических компаний и рисковых активов.

Противоположная точка зрения выглядит более оптимистично. 🔄 А именно, IPO привлечёт внимание к космической индустрии в целом, и средства, не попавшие в акции самой SpaceX, направятся в другие компании сектора. В то же время в Axios отметили, что глобальные публичные рынки акций обладают достаточной глубиной для поглощения подобных объёмов без системного дефицита капитала.

Ряд криптовалютных платформ запустил продукты, связанные с акциями SpaceX. 🪙 Среди них токенизированные активы, бессрочные pre-IPO контракты и механизмы подписки. Однако владельцы таких инструментов обычно не получают прав голоса или прямого владения акциями. ⚠️ Более того, они несут риски контрагента и ограниченной ликвидности. Вдобавок к этому платформы часто ограничивают доступ для пользователей из США из-за требований законодательства. Тем не менее после начала торгов на Nasdaq перечень токенизированных инструментов может расшириться.